07年牛市顶入市的基民，过得还好吗？

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原创 远望君  金牛远望号  前天
今天是2007年大牛市13周年纪念日。

13年前的今天，A股收盘于6124点，此后13年就是在3000点徘徊。

不得不怀疑，是不是A股跑到6000点都没发现厕所，只能折回到3000点的厕所旁守着，以解决日常之需

近15年，A股有过4次牛市，分别是：

2007年10月6124点的老红军；

2009年2月3458点的山丘部队；

2015年6月5178点的山顶部队；

2018年1月3587点的山腰部队。

画在K线图上就是：



这些纪律鲜明、勇往直前的部队在股民圈里有至高无上的荣耀。

言归正传，其实当年的部队大部分都应该安全下山，撤回来了。

这边我拿三个指数说事。因为投资人不可能真的去投上证指数，而是以下三个指数。

第一个是考虑了股息（下同）的上证50，代表的是A股的超大型公司。近15年走势如下：


上证50近15年走势

2020年上证50的最高点仅比2007年顶低一丢丢，已远远超过了09、15和18年的牛市顶。

具体来说，相较于2007年牛市顶，上证50微跌2%；

相较于09年牛市顶，涨64%；

相较于15年牛市顶，涨17%；

相较于18年牛市顶，涨18%。

第二个是沪深300，代表的是A股的大型公司。

沪深300是真正能代表A股的指数，和其他国家主流指数，如美国的标普500，日本的日经225、英国的富时100等编制方式基本一致。

沪深300的走势如下：


沪深300近15年走势

2020年沪深300的最高点已经超过了历史上历次牛市。

具体来说，相较于2007年牛市顶，沪深300涨11%；

相较于09年牛市顶，涨63%；

相较于15年牛市顶，涨2%；

相较于18年牛市顶，涨20%。

第三个是中证800，代表了A股的大中型公司。走势如下：


中证800近15年走势

2020年中证800的最高点比2015点低一些，但已远远超过了09、15和18年的牛市顶。

具体来说，相较于2007年牛市顶，中证800涨11%；

相较于09年牛市顶，涨66%；

相较于15年牛市顶，跌12%；

相较于18年牛市顶，涨17%。

我把上面的数据总结到了下表，顺便计算了3个指数2005年以来的年化收益率。



这个图可以收藏了。

下次再有人很认真地跟你说A股10年3000点，你可以明面上佯装认可，毕竟在当下的中国社会，炒股+大手笔买基在大部分人眼里属于赌博或傻逼行为。但你要在心里知道此类言论纯属放屁。

我这里还有两点更重要的结论：

一是长期主义。

我最近把高瓴老大张磊的《价值》一书看完了。虽然他提出了很多新的观念和想法，但归根结底，还是「长期主义」四个字。依然是很经典的价值投资理念。

长期主义也就是长期投资。

当年A股牛市太疯，一年好几倍，是在美股这些成熟市场不可能看到的奇观，显然有巨大泡沫。

但正如前所述，即使是牛市最高点被套，长期持有，依然能解套。绝不至于要割肉或血本无归。

当然了，咱们说的长期投资，不是说要长期持有中石油，而是要分散投资好的公司。

其实2000~2007年那会儿，中国经济飞速发展，以至于中央要控制经济增速，而石油、钢铁这些行业可以说是绝对的暴利行业。

如果没经历那个时候，大家可以去看看《激荡三十年》这本书。当时是缺电、缺煤、缺油、缺钢材，这些物资是供不应求。

买入中石油，现在看来很傻叉，但在当时完全是可以理解的。

包括现在的三傻——周期金融地产行业，当时也有80~100倍的估值，堪比今天的科技股。

那么现在的很多行业或主题，比如家电、苹果链、甚至芯片股，会不会10年后看也是个巨大错误呢？

这真的不好说。

人类往往倾向于高估短期的变化，而低估长期的变化。在行为经济学上，这叫近因效应。

所以对于绝大部分读者，不可能把时间充分用于洞察技术发展和经济前景，长期投资最好还是选择基金。

指数基：一次性买下所有的好公司，让指数每年根据一定的规则调仓。

主动基：由优秀基金经理替我们进行研究和选择股票。

二是好公司也要有好价格。

2005年至今，3个指数的年化收益率为13~15%，差不多是15年6~8倍。

这个收益率水平绝对碾压美股大盘，直逼全世界最牛逼的纳斯达克指数。

主要原因还是在于2005年那会儿是熊市，当时买入指数，收益率自然是惊人的。

再举个栗子，05年那会儿买入招行，到今天翻了15倍，而07年牛市顶买入，10年后才解套。

投资基金也是同样的道理。

不同的指数基金，在估值方面存在差异，而主动基甚至无法判断估值。但总体而言，看大盘整体的估值和点位还是比较靠谱的。

我统计了一下，2005年熊市一共发了39只股票或混合基金，其中17只到今天已经翻了10倍以上。

2006年牛市开始起飞，共发了68只基金，其中仅有2只翻了10倍以上。

2007年牛市期间发了56只基金，没有1只翻到10倍。事实上，其中的20只基金迄今为止没有跑赢银行理财。

周五，工作一周大家都挺累。我的文章写得也比较简单。都是很容易查询到的数据，也是大家都可以理解的道理。

但真的到最后去投资，知行合一又是另外一回事了。正所谓，明白很多道理，却依然过不好这一生。

广大证券做过一个爆款基金前世今生的研究。下图是新基金发行规模和股市点位的关系。


紫线是新基金发行规模
黄线是A股整体行情

以2020年这轮牛市为例，2700点的3~4月份，新发基金规模是最小的，而3400点的7月份，新基金规模达到了最高的2700亿。

这么多年来，基民永远是追涨杀跌的，熊市是没几个人买基，牛市是个个抢着买基。

到最后都成了守顶人。他们的誓词如下，催人泪下的同时也咎由自取：

漫熊将至，我从今开始守望，至死方休。我将不卖空、不割肉、不看盘。我将不抢帽子，不坐轿子。我将尽忠职守，生死於斯。我是黑暗中的利剑，牛市顶的守卫。

我是抵御熊市的烈焰，牛初时分的光线，唤醒散户的号角，守护K线的坚盾。我将生命与荣耀献给守顶人，今夜如此，夜夜皆然。

日出印象

我也是07年入市养鸡的。现在算是入行了
养鸡关键还是心态，讲究长治久安、避免急功近利。

日出印象

2020年上半年重仓医药生物，下半年冲高减持一部分。元旦前又开始加仓。前段白酒回调，连日追加了一部分仓位。这两天开始陆续止盈减持

日出印象

总之，我的经验就是提前布局、追跌不追涨。再就是学会适可而止，及时止盈

moyw1018

现在已经负债累累

atlaslee

伤痕累累啊